Finrepo » Финансовый Учет Предприятия » Финансовые Коэффициенты: Формулы и Интерпретация » Анализ Бета-Коэффициента | Простое определение Beta


Анализ Бета-Коэффициента | Простое определение Beta

Как Рассчитать Волатильность Цены на Акции Компании

Бета-коэффициент, Beta: Волатильность Акций

ОПРЕДЕЛЕНИЕ:

  • индикатор чувствительности, волатильности (частоты изменения цены), систематического риска отдельной ценной бумаги или инвестиционного портфеля по отношению к движениям на рынке в целом (к эталонному показателю)
  • используется для понимания того, движется ли акция в том же или противоположном направлении, что и остальная часть рынка; насколько волатильна и рискованна акция по сравнению с рынком в целом (с эталонным показателем)
  • используется в модели ценообразования капитальных активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM), которая описывает взаимосвязь между систематическим риском инвестирования в ценную бумагу и ожидаемой доходностью актива. Используется для определения стоимости капитала при расчете WACC %.

Как рассчитать:

Бета-коэффициент (β) = Ковариация (Rа, Rm) / Дисперсия (Rm)
Бета-коэффициент (β) = Ковариация рыночной доходности с доходностью акций / Дисперсия рыночной доходности

ГДЕ:

  • Ковариация — это мера линейной зависимости двух случайных величин. При вычислении коэффициента бета ковариация описывает, как изменения доходности конкретной акции связаны с изменениями общей доходности рынка. Таким образом, наши случайные величины, следующие:
    Rа = ожидаемая доходность по конкретной акции a (актив)
    Rm = средняя ожидаемая доходность по рынку в целом (эталонный показатель)
  • Дисперсия — это мера отклонения от среднего значения, показывающая, насколько разбросано распределение случайной величины. Она измеряет разницу между фактическими и ожидаемыми результатами. При расчете коэффициента бета она измеряет, как рынок движется относительно его среднего значения.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ РЕЗУЛЬТАТА:

  • β = 1:, цена ценной бумаги движется вместе с рынком; акции и рынок в целом имеют одинаковую волатильность и движутся в одном направлении; нет никакого дополнительного риска для портфеля, но такие акции не увеличивают вероятность того, что портфель обеспечит более высокую доходность.
  • β < 1: ценная бумага менее волатильна, чем рынок; меньше риска, потенциально более низкая доходность.
  • β > 1: ценная бумага более волатильна, чем рынок; более рискованная, потенциально более высокий доход.
  • β > O: положительный β: цена ценной бумаги движется в том же направлении, что и рынок.
  • β < 0: отрицательный β: цена ценной бумаги движется в противоположном направлении от рынка.
  • β = 0: нет корреляции между доходностью ценной бумаги и рыночной доходностью; типично для ценных бумаг с фиксированным доходом.

Примечание:

  • Бета-коэффициенты различаются в зависимости от отрасли и компании.
  • Расчет бета-β основывается исключительно на прошлых доходах и не принимает во внимание новые данные, которые могут изменить доходность с течением времени.
  предыдущая страница   следующая страница